线上配资股票外资齐看好中国股市，“电力板块”成焦点玄机

近期，外资对于中国股市的看多声音明显增强，包括高盛、贝莱德、瑞士百达、瑞银财富等国际金融巨头纷纷释放积极预期。值得关注的是，除了AI、商业航天等市场公认的高景气前沿领域，传统能源板块中的电力方向也被重新审视，并成为焦点之一。

贝莱德投资策略师指出，电力设备和技术正演变为AI带动的高确定性投资机遇。其判断，中国制造的电力设备在全球市场竞争力极强，而随着美国面临电力供应压力，不排除将更多依赖进口中国电力设备来缓解缺口。正如2024年博世互联世界大会上马斯克的预测——一年前全球短缺的是芯片，而未来的稀缺品将是变压器。业内甚至流行一句话：“AI的尽头是算力，算力的尽头是电力”，这背后反映的是真实的产业逻辑。

AI成为耗电“大户”的根源，在于其庞大的算力需求。无论是训练一个拥有万亿参数的大型模型，还是支撑日常的智能交互，背后都是数据中心密集的芯片运算，这对供电提出了前所未有的压力。国际能源署（IEA）在《能源与人工智能报告》中预计，2025年全球数据中心耗电量将达到0.65万亿度，中远期AI数据中心容量可能逼近400GW，对应耗电总量约4.3万亿度，相当于目前美国全年用电量的水平。

美国的电力供需矛盾已开始显现。北美电力可靠性协会报告警示，未来五年内，约1.51亿美国人可能面临电力短缺甚至停电风险，原因包括AI产业迅速扩张、极端天气频发、天然气系统脆弱等因素。更重要的是，数据中心不仅耗电量大，对供电稳定性要求极高，计算密集时用电波动明显，且必须实现全天候持续供电，这给传统电网带来了全新的调度挑战。

相比之下，中国在能源供应体系上的优势可谓显著。2025年，中国全社会用电量预计将历史性突破10万亿千瓦时，相当于美国全年用电量的两倍多，并建成了全球最完整、规模最大的能源体系，能源生产总量占全球五分之一以上。虽然马斯克认为电力是美国AI发展的最大瓶颈，而中国无需担忧，但这一评价也有乐观成分。实际上，为应对AI时代的用电需求，我国同样在积极规划电网与能源基础设施。国家电网已宣布，“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，比“十四五”增长40%，意在为未来数年电力需求增长提前布局，从发电到输电再到配电全链条升级，打造面向智能产业的“电力高速公路”。

电力调度能力也是中国的一大核心竞争力。西部、北部的绿色能源可快速输送到东中部的用电高峰区域，从而平衡AI的高耗能需求与国内碳减排目标，实现稳定供应与绿色发展的兼顾。这种能力在全球范围内屈指可数，为中国在AI与能源融合赛道上赢得了长期优势。

在细分领域中，储能、变压器与核电正成为资本与产业的焦点。

储能的核心作用在于“削峰填谷”。新型储能系统像大型充电宝一样，将低谷期的电量存储起来，在高峰期释放，缓解供需时空不平衡问题。据预测，美国2026-2027年储能新增装机功率有望超过40GW，对应容量超过120GWh，足以显著缓解AI产业带来的电力波峰。

变压器的重要性同样不容忽视。大型算力集群对供电功率和稳定性要求极高，变压器因而成为稀缺资源。中国目前占据全球约60%的变压器产能，2025年国内市场规模预计同比增长逾20%，AI和特高压相关高端产品订单占比突破35%。不少面向数据中心的订单已排期到2027年。出口价格也显著上涨，从2020年的1.2万美元/台提升到2025年的2.08万美元/台，高端型号甚至翻倍。

核电则被视为应对AI能源挑战的“稳定器”。2025年3月，包括亚马逊、谷歌和Meta在内的国际科技巨头联合签署世界核协会的承诺书，呼吁到2050年将全球核能装机容量翻倍。核电的优势在于可以稳定输出，不受天气影响，并且低碳，不依赖大规模储能。部分企业已经直接购入核电站附近的数据中心，以确保算力的稳定供给。

当全球AI浪潮推动能源需求结构发生深刻变革时，中国在电力体系建设、调度能力与产业制造上的综合优势正逐渐显现。这不仅是一场能源与科技的融合竞争，更是产业链与供应链安全的长期博弈。